บทนำ

หากนักลงทุนที่มีคุณค่าไม่รู้จักวอร์เรน บัฟเฟตก็เปรียบเสมือนผู้ที่เชื่อในลัทธิคอมมิวนิสต์ไม่รู้จักคาร์ล มาร์กซ์ เป็นเรื่องที่น่าขำมาก อย่างไรก็ตาม ผู้ที่เชื่อในมาร์กซ์ก็อาจไม่เข้าใจความหมายของลัทธิอัตวิสัยอย่างแท้จริง เช่นเดียวกับนักลงทุนที่ยึดโมเดลจากบัฟเฟตก็อาจไม่เข้าใจความหมายที่ลึกซึ้งของ "ความน่าจะเป็น" อย่างถ่องแท้

ความน่าจะเป็นในชีวิตประจำวัน

ความน่าจะเป็นมีอยู่ในชีวิตประจำวันของผู้คนโดยไม่มีการจำกัด เพียงแต่มีคนมักจะมองข้าม เราจะยกตัวอย่างเช่น ผู้ที่นั่งเครื่องบินครั้งแรกมักจะมีอาการหวาดกลัว กลัวว่าเครื่องบินจะตก (ผมก็ไม่ต่างกัน) เราสามารถเข้าใจได้ว่าโอกาสที่เครื่องบินจะเกิดอุบัติเหตุนั้นประมาณ 1 ใน 250,000 ขณะที่อัตราการเกิดอุบัติเหตุของรถยนต์ที่วิ่งอยู่บนพื้นดินนั้นประมาณ 1 ใน 1,000 และอัตราการเสียชีวิตจากอุบัติเหตุรถยนต์ประมาณ 1 ใน 5,000 จะเห็นได้ชัดว่า ความเสี่ยงระหว่างการนั่งเครื่องบินกับการนั่งรถยนต์นั้นเป็นอย่างไร

การพนันและความน่าจะเป็น

ในจิตใต้สำนึกของผู้คนมักจะหวังให้ได้รับโดยไม่ต้องทำงาน ดังนั้นการพนันจึงเป็นแรงดึงดูดที่ไม่อาจต้านทานได้ สำหรับหลายๆ คนมักหวังว่าจะถูกรางวัลใหญ่จากการซื้อสลากกินแบ่งรัฐบาล แต่การเล่นล็อตเตอรี่ก็ถือว่าเป็นการพนันรูปแบบหนึ่ง ผู้เล่นมักมองข้ามปัญหาแกนกลาง นั่นคือ โอกาสในการถูกรางวัลใหญ่คืออะไร?

โอกาสในการชนะในการพนัน

เมื่อทำการคำนวณทางวิทยาศาสตร์ โอกาสในการถูกรางวัลใหญ่จากล็อตเตอรี่คือ:

• การเลือก 30 จาก 7 คือ 1 ใน 2,030,000
• การเลือก 35 จาก 7 คือ 1 ใน 6,720,000
• การเลือก 36 จาก 7 คือ 1 ใน 8,340,000
• การเลือก 37 จาก 7 คือ 1 ใน 10,290,000
• การเล่นแบบ "6+1" คือ 1 ใน 5,000,000

การวิเคราะห์ความน่าจะเป็น

เราสามารถคำนวณโอกาสที่ง่ายที่สุดหนึ่งอย่างได้ด้วยการโยนเหรียญ โดยโอกาสที่จะออกหัวคือ 1 ใน 2 โอกาสที่จะโยนเหรียญ 10 ครั้งแล้วออกหัวทั้งหมดคือ 1 ใน 1,024 โอกาสในการโยนเหรียญ 20 ครั้งติดกันให้ได้หัวทั้งหมดประมาณ 1 ใน 1,050,000 โอกาสในการโยนเหรียญ 30 ครั้งออกหัวทั้งหมดประมาณ 1 ใน 1,000,000,000

ทำไมการพนันจึงน่ากลัว

การพนันจึงน่ากลัวเพราะโอกาสที่จะประสบความสำเร็จติดต่อกันนั้นต่ำมาก นอกจากนี้ยิ่งเข้าร่วมมากเท่าไหร่ โอกาสในการชนะกลับยิ่งลดน้อยลง ร่วมด้วยกับแนวโน้มทางสถิติ การเข้าร่วมการพนันไม่จำกัดในระยะยาวจะทำให้โอกาสในการชนะลดลงจนเกือบเป็นศูนย์ นี่คือเหตุผลทางวิทยาศาสตร์ว่าทำไมการเล่นพนันอย่างต่อเนื่องจึงมักนำไปสู่การสูญเสีย

ความเข้าใจที่ผิดของนักพนัน

ยังมีอีกหนึ่งความคิดของนักพนัน: หากโยนเหรียญ 99 ครั้งแล้วออกก้อยในครั้งที่ 100 จะต้องออกหัว ข้อนี้คือความเข้าใจที่ผิดอย่างร้ายแรงที่เรียกว่า "ปัญหานักพนัน" ซึ่งเป็นสาเหตุหนึ่งที่ทำให้หลายๆ คนยิ่งเล่น ยิ่งเพิ่มเงินเดิมพันขึ้น

การนิยามการลงทุน

การลงทุนคือการดำเนินการที่มีการวิเคราะห์อย่างละเอียด โดยมีหลักทรัพย์และผลตอบแทนที่น่าพอใจรับประกัน โน้มจูงทางไม่ผ่านมาตรฐานนี้ถือว่าเป็นการเก็งกำไร สำหรับนักลงทุนรุ่นเก่าอย่างเบนจามิน เกรแฮมได้รับการกล่าวถึงในลักษณะนี้ นี่แสดงว่าการลงทุนและการเก็งกำไรมีเส้นแบ่งที่แคบ ตามโอกาสในการประสบความสำเร็จ ที่นี่คือที่มาของการแบ่งประเภททั้งสอง และเราอาจพูดได้ว่าการลงทุนคือการเก็งกำไรที่มีอัตราชนะ 99%

หลักการพื้นฐานของการลงทุน

หนึ่งในหลักการที่สำคัญของบัฟเฟตนั้นเป็นการปฏิบัติตามสองข้อหลัก:

• อย่าเสียเงิน
• อย่าลืมกฎข้อแรก

คำนิยามทางการลงทุน

ความเข้าใจทางการลงทุนมีอยู่แล้ว ว่าทำไมแม้ว่าจะมีทฤษฎีการลงทุนที่เข้าใจได้ง่ายมากมายแต่ยังมีคนอีกมากมายที่มักจะลงทุนในการพนันเป็นไปตามธรรมชาติของมนุษย์ที่ต้องการผลตอบแทนระยะสั้นมากกว่าความเสี่ยง

ผลลัพธ์ของการพนัน

เหตุผลที่บัฟเฟตเกิดความผันผวนทางการลงทุน นอกจากนี้จะมีตัวอย่างหนึ่งในทุกๆ 400 ปีของการลงทุนในตลาดทุนในประเทศตะวันตก ที่ไม่มีนักพนันที่ประสบความสำเร็จคนใดเกินจนเป็นเศรษฐีจากการพนันได้แม้แต่คนเดียว ตัวอย่างเดียวคือเจสซี่ ลิเวอร์มอร์ ซึ่งเป็นนักพนันเด่นที่ถูกเรียกว่าเป็นปรมาจารย์แห่งการพนัน ถึงจะมีประสบการณ์การขึ้นลงมากมายแต่ผลสุดท้ายของเขาคือการจบชีวิตในห้องน้ำ

สรุป

จากความน่าจะเป็นมุมมองของเขาคือมุมมองทางร่วมยาว โดยจากมุมมองทางปรัชญา จะเห็นได้ว่าจากข้อบ่งชี้ดังที่ได้กล่าวมาแล้วนั้น บัฟเฟตได้มีการเข้าสู่วงการจากการเดาข้อมูลที่ผันผวน แต่ในท้ายที่สุดเหล่านั้นคือการเข้าถึงการลงทุนที่มีคุณค่า การลงทุนไม่ได้หมายถึงแค่การเข้าถึงส่วนใดส่วนหนึ่งขององค์กรเพียงเท่านั้น แต่หมายถึงการลงทุนในอนาคตของบริษัทที่จะเติบโต