เอ็ด ยาร์เดนี นักวิเคราะห์ผู้คร่ำหวอดในวอลล์สตรีท และประธานบริษัทที่ปรึกษาการลงทุน Yardeni Research ชี้ว่า ด้วยเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งและหนี้รัฐบาลที่น่ากังวล ความสามารถของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการลดอัตราดอกเบี้ยอาจจำกัด

แนวโน้มของเฟดในการประชุมครั้งต่อไป

จากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด แสดงให้เห็นว่าเฟดอาจไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในการประชุมที่กำลังจะมาถึงในสัปดาห์นี้หรือเดือนธันวาคม

ความแข็งแกร่งของ GDP และการลงทุนในอุปกรณ์ธุรกิจ

ยาร์เดนีอธิบายว่า ในไตรมาสที่สามของปี เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีอัตราการเติบโต GDP จริงที่ 2.8% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา การลงทุนในอุปกรณ์ธุรกิจเพิ่มขึ้น 11% หลังจากไตรมาสก่อนหน้านี้เติบโตเกือบ 10% โดยเฉพาะการลงทุนในอุปกรณ์ประมวลผลข้อมูล ที่สร้างสถิติสูงสุดใหม่ตามข้อมูลจากสำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐฯ

ตลาดแรงงานที่อ่อนแอแต่มีสาเหตุ

แม้ว่าตลาดแรงงานที่อ่อนแอในเดือนตุลาคมจะทำให้นักลงทุนบางรายกังวล แต่ยาร์เดนีเชื่อว่าสิ่งนี้เกิดจากการนัดหยุดงานของสหภาพแรงงานและพายุเฮอริเคน "เฮเลนี" และ "มิลตัน" โดยอัตราการว่างงานของเดือนที่แล้วยังคงใกล้ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ 4.1%

ตลาดตราสารหนี้เห็นด้วยกับการไม่ลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด

“ตลาดตราสารหนี้เห็นด้วยกับมุมมองของเราว่าเฟดลดดอกเบี้ยมากเกินไปและเร็วเกินไป” ยาร์เดนีกล่าว โดยอ้างถึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ สะท้อนความคาดหวังของนักลงทุนในตลาดตราสารหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้นเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

การกู้ยืมของรัฐบาลและอัตราเงินเฟ้อ

ขณะที่การกู้ยืมของรัฐบาลมีแนวโน้มจะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า นักเศรษฐศาสตร์บางคนได้เตือนว่าปัจจัยนี้อาจกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อ และจำกัดความสามารถของเฟดในการลดอัตราดอกเบี้ย

การเมืองที่แตกแยกและมาตรการพิเศษของกระทรวงการคลัง

ยาร์เดนีระบุว่า “รัฐบาลที่มีการแบ่งขั้วอาจบังคับให้กระทรวงการคลังต้องใช้มาตรการพิเศษ เช่นเดียวกับเมื่อปีที่แล้ว ในการจัดหาทุนให้กับรัฐบาล ขณะที่สภาคองเกรสกำลังถกเถียงเรื่องเพดานหนี้ที่เพิ่มขึ้น อาจจะต้องเกิดวิกฤตในตลาดตราสารหนี้เพื่อยับยั้งการใช้จ่ายเกินตัวของวอชิงตัน”

เฟดอาจไม่ลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปี 2024

ยาร์เดนีเคยเตือนลูกค้าว่า เฟดอาจไม่ลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปี 2024 แต่จากข้อมูลของ CME FedWatch Tool นักลงทุนส่วนใหญ่ยังคาดหวังว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในสัปดาห์นี้และอีก 25 จุดในเดือนธันวาคม บางคนถึงกับคาดการณ์ว่าเนื่องจากตลาดแรงงานอาจอ่อนแอกว่าที่เห็น เฟดอาจลดดอกเบี้ยอย่างมากอีกครั้งภายในปีนี้

คำเตือนเรื่องดัชนีหุ้นสหรัฐที่อาจแตะระดับสูงสุด

นอกจากนี้ ยาร์เดนียังเตือนว่าดัชนีหุ้นสหรัฐฯ อาจถึงจุดสูงสุดแล้ว เขาได้ระบุว่า ดัชนี S&P 500 อาจคงที่อยู่ที่ประมาณ 5,800 จุดในช่วงสิ้นปีนี้ ซึ่งหมายความว่าดัชนีจะมีการเติบโตเพียงไม่ถึง 1% ในสองเดือนข้างหน้า

เขาเสริมว่า หลังจากที่เฟดลดดอกเบี้ยลงอย่างมากในเดือนกันยายน ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ “ไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว”

“เราคาดว่าในช่วงเวลาที่เหลือของปีนี้ หุ้นสหรัฐฯ อาจไม่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่จะเคลื่อนที่อยู่ที่ระดับประมาณ 5,800 จุด นโยบายการคลังหลังการเลือกตั้งอาจยังคงน่ากังวล และเฟดอาจไม่ลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงเวลาที่เหลือของปีนี้” ยาร์เดนีกล่าวสรุป